由于業(yè)界對(duì)化工市場(chǎng)的前景更加樂(lè)觀，2014年全球化學(xué)工業(yè)的并購(gòu)交易活性明顯增強(qiáng)，并購(gòu)交易額和交易數(shù)量較上年均出現(xiàn)增長(zhǎng)。投資銀行Young&Partners (Y&P)的數(shù)據(jù)顯示，2014年全球化工并購(gòu)交易額比2013年大幅增加58%，達(dá)到490億美元，比2012年增加逾100%，但是仍然比2011年時(shí)創(chuàng)下的820億美元的并購(gòu)交易額減少40%。業(yè)內(nèi)人士表示，2015年并購(gòu)交易仍可期待，交易活性有望繼續(xù)走強(qiáng)。

    交易活性明顯增強(qiáng) 化工高管依然謹(jǐn)慎
 

    Y&P表示，2014年全球化工并購(gòu)交易數(shù)量已經(jīng)處于非常高的水平，交易額超過(guò)2500萬(wàn)美元的大宗并購(gòu)交易數(shù)量創(chuàng)下108宗的歷史新高，比2013年的交易量增加30%。Y&P董事長(zhǎng)Peter Young表示，2014年全球化工并購(gòu)交易平均每宗交易額達(dá)到4.5億美元。
 

    Peter Young表示：“2014年全球化工并購(gòu)，交易活性增強(qiáng)主要受到以下因素驅(qū)動(dòng)：低利率、強(qiáng)勁的現(xiàn)金流、現(xiàn)金結(jié)余額的增加、業(yè)務(wù)重組、金融，買家的收購(gòu)和剝離以及戰(zhàn)略買家紛紛通過(guò)收購(gòu)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。2014年全球化工并購(gòu)交易市場(chǎng)最大的交易是三星SDI斥資41億美元收購(gòu)電子材料生產(chǎn)商Cheil工業(yè)公司?！?BR> 

    Peter Young表示，高管們對(duì)于并購(gòu)交易的謹(jǐn)慎仍然制約并購(gòu)交易的活性。雖然與2009年相比，當(dāng)前高管們對(duì)于化工市場(chǎng)的前景更加樂(lè)觀，但是他們?cè)趯?shí)施并購(gòu)交易的時(shí)候仍然持謹(jǐn)慎態(tài)度。高管們擔(dān)憂的問(wèn)題是全球經(jīng)濟(jì)是否脆弱以及融資環(huán)境是否趨于穩(wěn)定。

    私募股權(quán)參與度低 大宗商品仍占主導(dǎo)
 

    戰(zhàn)略買家仍然是大型并購(gòu)交易的主導(dǎo)力量，而私募股權(quán)買家的參與度仍然低迷。2014年全球前十大化工并購(gòu)交易中只有兩宗交易涉及私募股權(quán)買家，分別是高盛公司和科克股權(quán)公司收購(gòu)印刷油墨生產(chǎn)商Flint集團(tuán)以及Clayton Dubilier & Rice收購(gòu)亞什蘭水處理技術(shù)公司。其他主要的化工并購(gòu)交易都是由大型戰(zhàn)略買家實(shí)施，如伊士曼化工、PPG、Mosaic、英力士和默克集團(tuán)。
 

    Y&P表示，就并購(gòu)交易的業(yè)務(wù)領(lǐng)域而言，大宗化學(xué)品仍然是主要的并購(gòu)交易。2014年共發(fā)生33宗大宗化學(xué)品并購(gòu)交易，占總交易量的約31%。其次是大宗石化業(yè)務(wù)并購(gòu)，共發(fā)生28宗。隨后是化肥以及食品／香精和香料業(yè)務(wù)，分別發(fā)生9宗和7宗。大宗化學(xué)品和大宗石化并購(gòu)交易共計(jì)61宗，占總交易量的約56%。
 

    投資銀行美國(guó)Scott-Macon公司數(shù)據(jù)顯示，2014年化工并購(gòu)交易的估值與長(zhǎng)期趨勢(shì)一致，其中專用化學(xué)品并購(gòu)交易的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)倍數(shù)平均為9.9倍，2013年時(shí)為9.5倍。Scott-Macon公司副總裁Allan Benton表示，這個(gè)數(shù)據(jù)接近于過(guò)去10年的中位數(shù)，略低于2011年和2012年的水平。而大宗化學(xué)品并購(gòu)交易的平均估值為EBITDA的7倍。

    2015繼續(xù)走強(qiáng) 大額交易值得期待
 

    業(yè)內(nèi)人士表示，2015年全球化工并購(gòu)交易活性將繼續(xù)走強(qiáng)。截至目前，一些大型的并購(gòu)交易計(jì)劃已經(jīng)提上日程了，如默克集團(tuán)計(jì)劃斥資170億美元收購(gòu)Sigma-Aldrich公司。Peter Young表示：“2015年全球化工并購(gòu)交易市場(chǎng)仍將表現(xiàn)強(qiáng)勁，原因與2014年相同，而且2015年將有一些交易額超過(guò)50億美元的并購(gòu)交易發(fā)生。截至目前，全球化工并購(gòu)交易市場(chǎng)已經(jīng)完成了一宗交易額超過(guò)50億美元的并購(gòu)交易。”